2010年5月13日 14:11:00  来源：环球企业家

    避险资金持续涌入金市，促使国际金价12日刷新历史高价。著名投资大师吉姆罗杰斯也表示看好金银等硬资产

    欧洲债务危机仍未平息，避险资金持续涌入金市，促使国际金价12日刷新历史高价，一度冲上1245.40美元。交易最为活络的纽约6月期金，12日在升抵1245.40美元的盘中历史高峰之后，持稳在每英两1,240.50美元，大涨20.20美元。著名投资大师罗杰斯表示，各地的纸钞都在贬值，只能把资金投入实际资产。

    国际金价自2月初起涨以来，累计涨幅已达20%。12日除以美元计价的金价创新高外，以欧元、瑞士法郎和英镑计价的金价亦同步缔造纪录。 以欧元计价的金价在周三触及每英两982.61欧元的高点，2月初以来的涨幅高达28%，超越美元计价的涨幅。此外，以英镑计价的金价创下每英两834.53英镑的纪录，以瑞士法郎计价的金价则达到1381.16瑞郎。投资人抢进黄金的力度可由全球最大黄金ETF，SPDR黄金信托的部位看出。该档ETF表示，截至5月11日，其黄金部位达到1192.15公吨的历史高水位。

    金价与美元

    目前黄金14天相对强弱指数已攀至75，按照正常逻辑，这一指数上了70就表明该资产超购，价格也会随机回落。业内人士分析，金价已经略为突破旧有高点,而该点为原本应该构成些许整体性的阻力.由于目前慢性随机指标讯号在超买线上方交叉,且相对强弱指标(RSI)显示高度超买,因此仍须小心应对。量能仍未明显增加,这是一项重要观察指标,而带动最新一波涨势的力道薄弱。

    放大格局来看,金价可能升至去年12月高点附近,建构另一个顶部型态.这可能是一个大型的双重顶,可以从第二张图见到成交量逐渐萎缩,与这类型态相呼应.目前仍在发展初期,但应当加以留意。

    金价与美元的连动模式已经遭到打破,且美元走势无论如何发展,金价走势已自成一格.金价与股市间的互动亦降温.这两项连动关系呈现反向发展,怪异现象已经出现,这通常意味着走势即将反转。

    但也有专家指出，欧元区为了扞卫欧元而增加支出，可能引发通膨，起到进一步支撑金价的作用。

    四大投资渠道

    现货市场——大型买家及机构投资方往往从各大银行购买现货黄金。伦敦是全球现货黄金交易中心，其结算系统每天的黄金交易额约达180亿美元。为规避成本与安全风险，实物黄金通常不会转移，交易往往通过纸质转移实现。印度、中国、中东、新加坡、土耳其、意大利以及美国等市场亦为重要的现货金市场。

    期货市场——投资者也可投资期金合约，即特定日期以特定价格买入或卖出的期货合约。就交易量而言，纽约商品期货交易所(COMEX)是全球最大的黄金期货市场。东京工业品交易所(TOCOM)是亚洲地区最重要的期货市场。2008年9月份，中国推出了首份黄金期货合约。印度、迪拜与土耳其等数国亦推出了黄金期货交易。

    交易所买卖基金(ETF)——媒体对于黄金价格不断攀升的广泛报导，吸引了投资者投资ETF的兴趣。ETF发行由实物金属支撑的证券，投资者可以在无需交割实物的情况下持仓标的金价。截至5月10日，全球规模最大的黄金支持的ETF--SPDR Gold Trust的黄金持仓量升至1,192.150吨的历史新高，其前一个交易日持有量为1,188.498吨。其他黄金上市交易基金还包括iShares COMEX Gold Trust 、ETF证券公司的Gold Bullion Securities 与ETFS Physical Gold ，以及瑞士投行Zurich Cantonal Bank的Physical Gold 。

    金条与金币——散户投资者可从专业商店或相关网店那里购买黄金。买家需要为投资产品付一定幅度的溢价，依据产品规格以及需求重量，所付价格往往比现货价高出5-20%。

    黄金价格推手

    投资方——最近几年来，投资基金对于黄金等大宗商品的买兴日益高涨，一直是目前金价涨至历史高位的关键推手。进入21世纪以来，黄金的强劲表现吸引着越来越多的投资方，流入整个金市的资金不断增多。

    美元——尽管黄金与欧元-美元汇兑率之间一贯较强的关联性最近有所减弱，但长期而言，汇市对于确立金价走向仍扮演关键作用。金价移动方向通常与美元相反，一方面是因美元资产因美元价格走强而在名义上更显昂贵，另一方面黄金也是非常受欢迎的货币对冲投资。

    油价——历史上，黄金曾与原油价格有着很强的关联，因黄金可以用于对冲石油引发的通货膨胀。且作为资产，原油价格上扬亦会带动市场对大宗商品的兴趣。

    财政与政治问题——黄金普遍被看作“避风港”，在不确定时期，投资者往往会从安全性出发购买黄金。金融市场震荡趋于引发资金流入金市，在雷曼兄弟倒闭风暴之後的2009年，以及最近希腊债务问题中，市场均出现了类似情况。

    央行黄金储备——各国央行的储备中都包括黄金。央行买卖黄金的行为都会影响金价。2009年8月7日，19家欧洲央行同意续签一项协议以限制黄金销售。该协议始签于1999年，曾于2004年续签，每次协议为期五年。截至2009年9月底的第二份协议中，19国每年黄金限售数量为500；而依据最新协议，每年黄金限售数量降至400吨。但新协议生效後，央行黄金销量一直较低。

    对冲——数年前，当金价在每盎司300美元踌躇不前时，黄金生产商曾抛售部分预期黄金产出，允诺在未来某个时点进行实物交割。但金价走高後他们录得亏损，他们开始回购对冲头寸以保证现货市场利润，该操作被称为解除套保(de-hedging)。重要生产商解除套保会提振市场信心并支撑金价，但近些年来解除套保操作的增长速度明显放缓，因未结算国际对冲帐逐步缩水。

    供求关系——总体而言，供求基本面对于金价的决定作用不大，因黄金库存量巨大，目前估计已达16万吨左右，约是全球黄金年产量的60倍以上。黄金消费与其他大宗商品不同。中印等主要消费市场在购买旺季对金市有一定的影响，但美元及油价等其他因素的影响力要更大。