2009年12月11日 07:59  来源：香港文汇报

    据彭博社的统计显示，截至今年11月底为止，新兴市场股市升幅包办了前十大。而每年11月份对于专业投资人士而言，是一个比较好的时间去思考下一年的市场定位和策略。迪拜债务危机冲击，亦唤起市场对新兴债市的关注。不过，新兴经济体国家今年以来，扮演全球经济增长的关键角色，在经济回升动力仍佳下，相关基金的表现也可看好。

    据新兴市场债券基金经理表示，由于发达经济体国家与新兴经济体国家的经济存在较大差异，复甦水平和复甦的可持续性也出现了很大的不同。部分国家趁着利率水准偏低时，以发长债赎短债的方式，降低利息负担。

    据摩根大通资料显示，新兴国家截至今年年初至第二季底总共发行260亿美元债券，金额比2007年及2008年的新兴市场债券总发行金额还高出一倍以上。

    储蓄率较高具投资价值

    由于新兴市场债券的收益仍然相对高于发达经济体国家公债，加上新兴国家经济增长、前景与外汇储备，储蓄率水平远远高于发达国家水平，增添新兴市场债投资价值。

    比如佔近三个月以来榜首的景顺策略债券基金，主要将不少于三分二资产投资于发达及新兴国家债券，以达致中长期高利息收益回报。上述基金在2006、2007和2008年表现分别为20.18%、12.13%及-27.73%。资产百分比为95.8% 债券、3.36% 现金及0.84% 其它。基金标准差为23.75%。

    景顺策略债券的基金三大投资比重/收益为1.18% Majapahit Holding/7.75%、1.16% Republic Of Turkey/7.25%及1.11% Pwr Sector Assets & Liabilities/7.39%。

    全球经济自2008年下半年步入调整以来，市场高度恐慌下，资金大举流入美国国债。新兴市场国家一反过去发生危机时，都会请求国际货币基金会的协助，以及调升短期利率来稳定币值。

    大多数新兴市场国家在这次金融风暴，却採取减息政策来刺激经济。在各大经济体联手刺激经济的政策推动下，已经稳定并呈现复甦的态势。新兴市场债券收益较佳和增值潜力大，让全球投资人士因此也大举重投新兴市场债券。