文章来源：南方都市报  更新时间： 2011-07-18 06:53

　　美国联邦储备委员会主席贝南克周三一改此前的保守论调称，如果美国经济持续增长乏力，美联储可能采取新的货币刺激政策，这一说法让敏感的市场不由猜测，传说中的第三轮量化宽松政策（QE3）将要来了么？不过，贝南克言辞中提到的“未经验证的刺激措施”或许仍是暗示。

　　美联储这一潜在的行为影响将辐射至全球，如果行动最终落地，那么，随之而来的将是全球流动性的新一轮泛滥，正处在经济增速下滑和通胀压力持续的中国也免不了将被卷入这场不确定的风险中。

　　但是，如果美联储QE3推出，那么将直接推高国际大宗商品价格，由此带来的输入性通胀压力将大大增加中国控制通胀的难度，通胀拐点的出现可能因此推迟，高通胀的周期将被拉长。处在加息周期的中国市场将面临更大的利差空间，热钱流入的压力将有增无减。

　　在这样的背景下，中国央行为抑制输入性通胀和管理流动性，可能不得不打乱原有的加息或上调法定存款准备金率节奏，需要更加灵活。

　　中国的货币政策正在“稳健的名义下”逐渐放缓，观察的意图更重。但是，美联储这一潜在行为的可能或将使中国货币政策的紧缩力度仍不敢轻言放松。