2009年12月30日 11:20:21  来源: 辽沈晚报

    热钱！对于中国普通大众来说是一个既陌生又熟悉的名词。说它陌生，没几个人能准确地说清“热钱”的概念和含义；说它熟悉，2007年至2008年，股市、楼市以及诸如粮食、有色金属等大宗商品的价格经历了像过山车一样的起伏，让普通大众难以忘怀，这背后都有热钱的影子。

    中国人民银行28日公布的最新数据显示,截至11月末,我国金融机构外汇占款达190203亿元,较上月末新增2543亿元,达年内次高水平,仅次于9月份的4068亿元。这一数据的出炉，让始于今年初夏的“热钱再次涌入”说更加引人关注。

    专家指出，从国家宏观调控的角度讲，要严防热钱的涌入，而对于每一个普通投资者来说，热钱涌入带来了财富机会，同样也带来了巨大的风险，如果在机会与风险之中游走是对投资者的考验。

    疑似热钱再度涌入

    中国人民银行数据显示,截至11月末,我国金融机构外汇占款达190203亿元,较上月末新增2543亿元,达年内次高水平,仅次于9月份的4068亿元。

    受金融危机影响,去年年底以来新增外汇占款一直低位增长,今年以来总体呈现稳中有升。 9月份新增外汇占款更是创下近17个月以来的新高,但10月份外汇占款又环比下降四成,为2286亿元。

    根据有关部门发布的数据,11月份我国外贸顺差约141亿美元,外商直接投资（FDI）约为70亿美元,二者合计211亿美元,与2543亿元（约372亿美元）的外汇占款相差162亿元。因此，分析人士认为，这些数据意味着11月份大量热钱开始流入我国。

    中国经济体制改革研究基金会秘书长、国民经济研究所所长樊纲在28日召开的2010中国经济展望高峰论坛上也表示“最近我们国家出现了热钱涌入现象”。

    热钱目标：股市和楼市

    2007年曾经有一股热钱大量流入中国，2006年开始,人民币升值的预期十分强烈,加上当时银行利息较高,因此,大量热钱的流入,主要目的就是套取汇差和利差,同时也兼顾到楼市和股市。

    而今次的热钱涌入的原因与两年前有些不同。樊纲指出，一个是世界的游资在相当长的时期内会持续流向包括中国在内的新兴市场国家,追求回报率比较高的各种投资项目；另一个结果就是发达国家的中央银行迟迟不加息,导致在国际市场上进行套利交易的游资会在世界各国流动更长一段时间。因此，国际热钱涌入后,将会引起国内资产价格上涨。“此次热钱主要目标不是赌人民币升值，而是主要集中在资产升值。在经济向好的情况下,国内资产包括股市、楼市、大宗商品均具有升值趋势。”著名经济学家王小广这样解释热钱涌入的目的。

    王小广表示，二季度以来,国内楼市、股市、大宗商品市场都出现了火爆行情,沪指从2300余点,涨至3000点之上；北京、上海、广州、深圳等一线城市的房价也从3月底开始涨，大宗商品中的钢铁、煤炭、铜、铝、粮食等价格也出现了相当程度的上涨。“热钱的‘本性’是有利可图，楼市、股市、大宗商品都是它们的目标。 ”王小广说。

    热钱 易引发通货膨胀

    王小广分析指出，热钱的涌入会推高股价、楼价。对于热钱来说，股市是谋利的首选，而房地产市场一直是国家政策调控的主要目标，所以，楼市将成为热钱投资的次选。大量热钱涌入楼市股市,推动楼市股市飙升,但当楼市和股市到达阶段性顶点之后,做多的动能会明显不足,此时,热钱最理想的选择,无疑是转向大宗商品,这又将造成通货膨胀率明显上升。

    樊纲也认为“国际热钱涌入后,将会引起国内资产价格上涨。这个问题有必要引起关注。虽然现阶段还不一定是要防止泡沫,但至少要防止资产过热”。

    热钱的“本性”是谋利，在推高了股价、楼价、资产价格而获利之后，特别是在美国和欧洲国家经济复苏，或美欧央行重新开始加息之后，热钱可能重新调头离去。届时，资产价格的泡沫将被刺破，国内股市、楼市、资产市场都会产生剧烈波动，这一幕在2008年热钱退出时曾经上演过。

    所以，樊纲一再强调，警惕热钱给中国市场带来的危害。

    热钱 一把双刃剑

    对于普通投资者来说，热钱是一把地道的双刃剑，你可能因为它而受益，也可能被它害得血本无归。

    王小广表示，热钱涌入之后要想获利，必然会推高股价和楼价，因此，会给一些普通投资者带来财富机会。就像在2007年，在热钱和诸多因素的推动下，股市达到一个顶峰，此时许多投资者的财富都得到了增加。“但是，逐利是热钱不变的本质，一旦热钱获利丰厚，或者又出现了利润更高的投资市场，热钱必然会选择撤出，那么，股市、楼市的调整在所难免。 ”王小广说，一旦热钱像2008年那样获利出局,届时股市楼市的调整必然随之而来。大量高位进入股市、楼市的投资者将再次扮演接盘者的角色,等待他们的又将是套牢的命运。

    热钱是一把双刃剑。王小广提示投资者，在热钱大量流入的时候,普通投资者可以适当参与,享受资产增值的快乐；但是要时刻警惕,及时功成身退,保住胜利果实。