2011年05月06日 06:13 来源：都市快报

    亚洲迎来了又一波加息潮。昨日，马来西亚和菲律宾双双加息，马来西亚央行上调基准利率0.25个百分点至3%；菲律宾央行上调基准利率0.25个百分点至4.5%。

    前两日，印度和越南已加入货币紧缩行列。4日，越南将再回购利率上调1个百分点至14%。3日，印度央行宣布上调关键利率0.5个百分点。

    越南、印度是目前亚洲乃至全球通胀最严重的经济体之一。4月，越南通胀率飙升至17.51%，创下28个月高点；印度3月的通胀率接近9%。所以，两国的加息幅度和频率都大大提高。印度3日加息，已是自2010年3月以来印度央行第九次加息，调息幅度由“小步走”的0.25个百分点改为“大步走”的0.5个百分点。越南4日加息，是今年以来第五次上调该利率，也是越南最近一周以来第二次收紧货币政策。

    这些国家大幅加息，是因为其国内通胀形势严峻。通胀高企的根源在于金融危机爆发后，各国为救市导致流动性大量过剩，其中以美联储的低利率及量化宽松为主因。

    在专家看来，只要美联储仍维持低利率一天、伯南克还在开着“直升机”撒钱，新兴市场国家还得加息应对。

    多年前，经济学家弗里德曼提出了“从直升机上抛撒现金”的理论。而近年来践行这一理论的本·伯南克在美国国内赢得了“直升机驾驶员本”的头衔。为了防止美国经济陷入自由落体式衰退，伯南克2008年第一次“驾机”起飞，在将近一年半内空投1.7万亿美元，向市场注入流动性，即为第一轮量化宽松货币政策。自去年11月开始，“本氏直升机”再度起飞，以每月购买约750亿美元美国长期国债的速度推进，为第二轮量化宽松政策。

    美联储为购买国债而大肆印钞，其中部分资金涌入亚洲。因为金钱是逐利的，而美国的实体经济目前并无大的好转，没有太多赚头，就流向了亚洲新兴市场国家。这些乱窜的热钱，加大这些国家的通胀压力。

    对于量化宽松货币的政策效果，有美国媒体总结为三条：通过开动印钞机来稀释美国债务，刺激资本市场繁荣，助推美元贬值来增加美国出口商的竞争力。

    对照这些靶子，美国股市无疑在高歌猛进，但与实体经济相对曲折的复苏态势形成了落差；其次，利用美元贬值和贸易保护主义，美国出口增长成为“现在时”。

    但是，楼市还在拖美国经济复苏的后腿。据报道，美国20个大中城市的平均房价已连续7个月下跌。伯南克最近担忧地说，美国经济复苏差强人意，“量跌价落”的美国楼市成为制约消费强劲增长和经济复苏的掣肘因素。

    在美国看来，“本氏直升机”还得飞，还得撒钱。所以，对新兴市场国家来说，还得架好应对汇率摩擦、外贸争端、热钱监管的“防空炮”。