2011-08-13  浙江在线-钱江晚报

　　浙商证券首席投资顾问施震陨分析说，从本质上讲，债务危机和金融危机，两者实质上是一个问题的两个阶段。为了解决百年一遇的全球金融危机，各国纷纷开动印钞机。但其后果却是各国债台高筑，而刺激经济的效果却并不明显。美国虽然先后推出QE1、QE2，但经济同样依旧疲软。

　　施震陨认为，以美国为代表，货币扩张政策对刺激经济复苏只能起到短期的效果，却没有长久疗效。尽管如此，美国依然乐此不疲，因为滥发美元对美国意味着债务负担大大减轻，实际上是对全球财富的一种掠夺。只有等美国有了新一轮的经济增长动力或增长方式，美国才会暂停或放缓印钞的步伐。“从历史上看，每次金融危机后，都会有一个从衰退到复苏的漫长过程。而此次百年一遇的金融危机中，各国纷纷采取了救市的办法，要想取得成功，难度还是很大的。”

　　债务危机促使各国又一次纷纷开动印钞机，这使得中国经济面临了更大的压力。一方面，CPI处于高位，7月CPI甚至创下了37个月的新高，通胀压力不小；另一方面，经济增速放缓，7月份，规模以上工业增加值同比增长14%，比6月份回落1.1个百分点。

　　不管采取何种方式，美国推出QE3已势成必然，这将使我国面临的输入型通胀压力将进一步增加，出口将进一步受阻。而且，大量的热钱会蜂拥而至，会对冲掉甚至超过收紧流动性的效果。因此，在日前金融监管部门的年中工作会议上，央行已“吹风”：下半年货币政策或适当微调，将采取“定向宽松”方式，适当放松融资条件限制。