2009年12月3日 13点43分  来源：中国金融网  
 
     金融危机正深度改变着全球资金的配置方向和规模，巨量资金以快进快出的游资角色出现在新兴市场国家的门口，而这其中不乏热钱隐匿的身影。如今种种迹象表明，曾在去年年中如过江之鲫涌入中国的热钱，在经历金融危机的短暂停歇之后，又再度袭来。热钱疯狂涌入是否会导致亚洲重蹈金融危机覆辙？

　　“热钱”再度来袭

　　数据显示，今年前10个月，香港的新股集资额超过138亿美元，去年至今共有逾5000亿港元热钱流入香港。2009年9月的外汇占款增加额猛增至4068亿人民币，创下自2008年4月以来的新高。而根据最新披露的第3季度外汇储备数据，2009年7、8、9月的热钱流入规模分别为251亿、37亿与308亿美元，合计为596亿美元。

　　热钱的流入将会加剧国内的流动性过剩，进一步推高资产价格。而一旦美联储重新开始加息，热钱流向可能再度逆转，从而刺破资产价格泡沫，给国内资产市场带来剧烈波动。

　　迪拜危机逆转流向

　　此前迪拜政府宣布重组政府控股公司“迪拜世界集团”，并请求债务人将即将到期的债务延展6个月，其中包括即将与12月到期的43亿美元债务和10年一季度到期的49亿美元。

　　迪拜危机的后果不见得是使金融危机恶化，而是改变全球热钱流向，热钱的继续涌入可能是加剧态势。

　　A股打响战争第一炮

　　受经济数据继续向好和周边股市大幅上涨的影响，沪综指周一上涨1．25％，以3235．36点报收，大涨3．2%之后，沪综指以3191点小幅低开，受银行和地产股下行的拖累，最低曾跌至3173点。

　　本月的第一个交易日A股市场拉出一根阳线，不过，目前的资金面极其充沛，热钱涌动，迅速拉起新的做多板块，一是低碳经济内部的热点转换剧烈，即从前期的新能源到上周以及本周一的环保、林业，再到昨日的碳交易的CDM品种，显示出低碳经济主线的生命力极其旺盛，聚集了市场人气。二是估值洼地效应，尤其是低价的造纸股更是得到了热钱的认同，青山纸业、福建南纸等低价造纸股冲击涨停，极大地鼓舞了多头的斗志，市场由此再度奇迹般回升。

　　虽然基金等主流资金继续减持银行股、地产股，但由于热钱的主动增持，使得大盘出现了做多能量依然占据主动地位的态势，这有利于A股市场后续行情的演绎。充沛的热钱四处突击，一是体现在低碳经济主线，热钱能够在每一个交易日都找出新的领涨细分主线。二是体现在估值洼地效应，凡是有估值洼地的，就有资金涌入。

　　监管层“出招”应对

　　国家外汇管理局发布《国家外汇管理局关于进一步完善个人结售汇业务管理的通知》，要求各地外汇管理部门及中资外汇指定银行遏制个人以分拆等方式规避外汇限额监管的行为，规范个人手持外币现钞结汇行为，同时明确了个人分拆结售汇行为的六大特征，如果能够确认为分拆结售汇行为的，银行将不予办理。

　　业内专家表示，这意味着之前以侨汇形式分拆分次结售汇实现外汇搬家的情况，现在将受限。外管局的新规正是就这一热钱进入渠道，有针对性地强化了监管措施。