2009年12月11日 08:59  来源：腾讯财经

    据港媒报道，本港近期股市、楼市均表现火爆，有不少分析担忧资产市场已有严重泡沫，未来将会对实体经济造成影响。不过渣打银行（香港）亚洲区研究部主管关家明认为，截止目前本港未出现「系统性的大泡沫」，尤其是楼市，按揭借贷比率仍处于较低水平。该行对本港明年经济增长维持早前4%的预测，并预料2011年和2012年将分别增长4.5%和5%。

    通胀重临刺激消费撑增长

    关家明指出，今年以来大量热钱加快涌入，本港实际上已经「水浸」，相信明年这一情况还将持续，而现时与明年相比仅是「小巫见大巫」。他强调，并不认为本港资产市场已出现严重泡沫，他拒绝预测明年楼价表现，指目前楼市存在较大的不平衡性，一些大型屋苑的楼价不断上涨，仅恢复到金融海啸前的水平，距离97年高位仍有20%左右差距。

    该行经济师黄国璋表示，明年美国将维持低息政策，内地会继续保持宽松货币政策，亚洲各国整体表现将强于欧美，本港将从中受惠，明年经济将会「表现不错」。他预料，明年全年3个月银行同业拆息可维持于0.1厘的低水平。另外由于通胀将逐渐重临，实际利率转为负数，或有可能会刺激消费，支撑本港经济增长，并推动资产价格维持升势。

    美最快2011年才考虑加息

    在被问及全球经济总体表现时，关家明称，明年将会呈「先强后弱」的趋势，上半年因各国政府仍维持量化宽松政策，再加上今年的基数较低，故在经济增幅上「数字会较强劲」。但他料下半年会迎来「大考验」，尤其是西方国家，复苏力度会转弱，但就不会跌到谷底。他预料，明年欧美各国均无能力退市和加息，美联储最快也要到2011年下半年才会考虑加息。

    至于美元，关家明料明年将会「总体向下，中间有所波动」。该行资深外汇策略师马德威认为，市场对美国经济复苏的期望，将令美元于明年首季出现较大的反弹，但就难以长期持续，预料下半年起美元将再度转弱，而该行就看好亚洲除日本以外的货币，特别是韩元、印度卢布和澳元等。金价方面，该行商品策略师 David Barclay 亦表示看好，指由于各国央行均有意大量买金，料可支持明年表现，相信金价会在明年首季及第二季略有回落，但其后就将强劲反弹，并于年底升至1,300美元水平。