来源：澎湃新闻

债券市场对外开放的又一重要举措正式落地。

9月25日，为促进全国银行间债券市场对外开放，规范境外机构债券发行，保护债券市场投资者合法权益，中国人民银行、财政部发布了共同制定的《全国银行间债券市场境外机构债券发行管理暂行办法》（下称《办法》），自公布之日起实施。同时，《国际开发机构人民币债券发行管理暂行办法》正式废止，国际开发机构人民币债券发行纳入境外机构在境内发行债券框架内统一管理。

央行副行长潘功胜在7月3日出席债券通周年论坛时就曾指出，中国内地债券市场对外开放一直在两个维度推进：一是境外机构在华发行熊猫债（编注：境外机构在中国发行的以人民币计价的债券），二是境外机构投资中国的债券市场。

《办法》的落地给境外发行人在华发行人民币债券提供了一个更加清晰、明确的发行指引，这也意味着中国债券市场对外开放又迈出了重要一步。上海对外经贸大学金融系讲师钟辉勇向澎湃新闻表示，《办法》生效后，境外的投资主体在核准之后基本上都可以在国内债券市场融资。

“对外开放的力度很大，是全方位的对外开放，”钟辉勇认为，境外机构在境内发行人民币债券，也增加了国内投资者的投资选择范围，有利于人民币的国际化，发行流程上面，和国内发行人债券发行流程上面都基本一致。

境外机构首次在银行间市场发行人民币债券是在2005年，而发行人为国际开发机构。此后，境外机构的境内债券融资渠道不断扩宽，主体类型日益丰富。中央国债登记结算有限责任公司（以下简称“中债登”）9月发布的统计月报显示，截至2018年8月末，境外机构已累计在银行间债券市场发行债券1781.6亿元，发行主体也从最早的国际开发机构拓展到外国政府、境外金融机构和非金融企业。

近年来，中国债券市场对外开放步伐稳健，不断为境外投资者投资境内债券市场便利。2017年以来，境外投资者在债券市场的表现令人瞩目。2017年7月，香港与内地债券市场互联互通合作上线，即“债券通”，该渠道启动后，境外投资者投资内地银行间债券市场的模式将由此前的“中介代理”升级为“一点接入”式。目前，债券通的“北向通”正式开通已一年，成为了境外投资者投资中国债市最主要的渠道。今年3月，彭博正式宣布将人民币计价的中国国债和政策性银行债券纳入彭博巴克莱全球综合指数。中国债券纳入指数将从2019年4月开始，用时20个月分步完成。在此之前，中国人民银行和财政部需完善数项计划中的配套措施。随着今年3月份中国债券纳入彭博巴克莱全球综合指数，中国债市作为世界第三大债券市场不断开放已成必然趋势，中国债市对外资的吸引力也大为增强。

中债登统计显示，自2017年3月以来，境外机构在中债登的债券托管量已连续18个月增加。今年前8个月，境外机构托管量已增加4379.39亿元，这一持仓增加额不仅超过了2017年全年数字，也超过了同期的保险、券商、资管产品等等，在全部机构投资者中，仅次于全国性商业银行，是今年以来的第二大增持机构。2017年末，境外机构的托管量为9741.45亿元，全年增加1952.96亿元。值得一提的是，上述统计均以中债登统计数据为基础，统计范围为在中债登托管的相关债券，不含在上海清算所托管的债券以及直接在中证登托管的公司债等。之前数据显示，境外机构托管在上清所的债券总额也在持续增长。

今年7月份债券收益率大幅下降后，人民币汇率在6、7月份出现了较快贬值，无论是票息收益还是汇率层面，正常情况下，机构就会降低对境内债券的配置。但是，境外机构持有的人民币债券规模还在持续增加，七八月份单月增持规模仍不算低。

今年来，债券市场对外开放的步伐始终在稳步推进中。6月20日，央行上海总部发布了《简化境外投资者进入中国银行间债券市场备案有关要求》(以下简称《备案要求》)，简化了境外投资者进入中国银行间债券市场投资备案的信息收集和报备要求。央行上海总部表示，该公告是落实金融市场扩大开放，优化营商环境的重要举措，有利于进一步便利境外投资者进入中国银行间债券市场投资。